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參考|6月份建筑鋼材供應壓力或逐步顯現
 
發布日期:2019年05月27日  文章來源:我的鋼鐵

近幾年在黑色供給側改革帶來的高利潤刺激下,國內鋼鐵產能置換不斷推進,同時今年以來環保限產政策對鋼材產量釋放的抑制作用在邊際減弱,在此情況下,國內粗鋼產量開始節節攀升。據國家統計局數據,中國4月粗鋼產量增長12.7%,至8503萬噸;4月粗鋼日均產量283.43萬噸,創歷史新高。中國1至4月粗鋼產量增長10.1%,至31496萬噸。中國4月鋼材產量增長11.5%,至10205萬噸。中國1至4月鋼材產量增長11.1%,至37086萬噸。隨著國內粗鋼及鋼材產量的大幅攀升,作為鋼材品種中最大的建筑鋼材,其又會呈現怎樣的供應格局?下面筆者將從建筑鋼材生產以及庫存消化等方面對6月份國內建筑鋼材市場供應情況做簡要分析。

一、采暖季限產結束高爐產能持續釋放


3月中旬以來,隨著采暖季限產期的結束,北方地區鋼廠陸續恢復正常生產,國內鋼廠的高爐開工率以及產能利用率開始低位回升。截至5月10日,統計的247家長流程鋼廠的高爐開工率以及產能利用率分別為81.9%和83.4%,較限產季期間分別上升7.1和7.4個百分點。同時值得注意的是,二季度以來,國內高爐鋼廠生產盈利水平明顯改善,據調研數據顯示,5月中旬國內長流程螺紋鋼噸鋼生產毛利潤達673元/噸。在豐厚的生產利潤驅使之下,鋼廠生產的積極性大幅提高,鋼廠產能仍在快速持續釋放。從目前鋼廠生產盈利水平以及產能釋放速度來看,預計到6月份國內鋼廠的高爐開工率以及產能利用率有望繼續維持在80%-85%的相對高位。


二、螺紋鋼噸鋼生產利潤可觀警惕電弧爐產能釋放

據調研數據顯示,5月中旬國內短流程螺紋鋼的噸鋼生產毛利潤為350-400元/噸,目前電弧爐生產的噸鋼利潤較為可觀,在一定程度上刺激了電弧爐產能釋放。此外,隨著國內鋼鐵行業產能置換的持續推進,目前部分電弧爐產能開始陸續投產。數據顯示,現階段國內電爐產能約1.34億噸,在建、新建產能4780萬噸,2019年仍有約1500萬噸電弧爐產能投產,并且目前國內電弧爐的開工率以及產能利用率均處于上升階段。具體來看,5月10日統計到的國內53家獨立電弧爐開工率和產能利用率分別為78.2%和68.0%,較去年同期分別上升3和2.2個百分點。


三、建筑鋼材生產持續放量產量突破歷史高位

在二季度國內鋼廠高爐開工率與產能利用率持續回升的情況下,作為盈利水平最高的建筑鋼材的產量呈明顯增加態勢,并且創下近五年來產量的峰值。具體來看,截至5月10日,統計的國內螺紋鋼周產量為375.7萬噸,較冬季采暖限產期周產量均值增加66.3萬噸,增幅為21.4%。年同比來看,目前的螺紋鋼產量較去年同期增加63.2萬噸,增幅為20.2%,整體亦呈現增加態勢。從螺紋鋼的周產能利用率來看,5月10日統計的國內長流程螺紋鋼的周產能利用率為82.4%,較去年同期增加13.9個百分點。由于目前螺紋鋼周產能利用率處于歷史相對高位,所以后期螺紋鋼產量繼續釋放增量的空間或相對有限。


四、庫存消化速率放緩警惕庫存拐點出現


由于去年年底貿易商冬儲意愿不強,導致今年春節過后國內市場建筑鋼材累庫整體不及去年同期。具體來看,今年春節過后螺紋鋼總庫存(鋼廠庫存+社會庫存)峰值為1359.3萬噸,較去年春節后螺紋鋼總庫存峰值低了66.7萬噸。同時今年開春以來下游需求啟動相對較早,進入3月中旬便進入消化庫存階段,截至5月10日,螺紋鋼總庫存已經連續十周下降,目前庫存總量為846.3萬噸。


值得注意的是,5月份以來螺紋鋼庫存消化速率明顯放緩。數據顯示,截至5月中旬螺紋鋼庫存周度消化值18.8萬噸,明顯低于2017年和2018年同期45-50萬噸的庫存周度消化值。究其原因,一方面是由于今年春節過后建筑鋼材下游需求啟動較早,工地多集中在3-4月份開工,進入5月份后,下游需求集中釋放的力度有所減弱;另一方面,今年二季度以來螺紋鋼產量持續攀升,并且明顯高于近兩年以來螺紋鋼同期產量,對螺紋鋼的庫存消化造成一定拖累。在螺紋鋼庫存消化速率持續放緩的情況下,預計在5月下旬到6月之間,國內螺紋鋼總庫存由降轉升的拐點或將出現。

五、市場成交高位回落建筑鋼材供應壓力或逐步凸顯


正如上面所說,進入5月份下游需求集中釋放的力度整體有所減弱,也導致了建筑鋼材市場成交高位回落。調研數據顯示,5月份全國建筑鋼材日均成交量為19.6萬噸,較4月份下降2萬噸。并且從歷年數據對比來看,4-5月份過后,建筑鋼材市場逐步由傳統的需求旺季進入需求淡季,市場成交繼續高位回落或將是大概率事件。與此同時,在生產利潤較高的情況下,短期鋼廠的建筑鋼材產量或繼續維護高位。此消彼長之間,后期國內建筑鋼材市場的供應端壓力或逐步凸顯。


綜合來看,隨著冬季采暖限產的結束,以及二季度國內建筑鋼材生產利潤高企,國內高爐鋼廠和電弧爐鋼廠的建筑鋼材產量持續攀升;同時進入二季度后期,傳統的用鋼需求旺季已過,下游的用鋼需求爆發力或逐步轉弱。在供應繼續保持高位而需求面臨轉弱的預期之下,預計在5月下旬到6月之間,國內螺紋鋼總庫存由降轉升的拐點或將出現,同時6月份國內建筑鋼材市場供應端壓力或逐步凸顯。


 
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